Учебная работа № /3118. «Курсовая Инвестирование предприятия

Выдержка из похожей работы

Через
5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10% его первоначальной стоимости.
Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через 5
лет.

Для приобретения оборудования
потребуется взять долгосрочный кредит, равный 100 000 руб,под простые проценты
сроком на 5 лет,Проценты выплачиваются ежегодно (в конце года) по ставке 15 %
годовых,Возврат основной суммы – равными долями, начиная со второго года
(производится в конце года).

Площадь под новую линию
имеется (ее цена в расчет не принимается), все оставшиеся затраты будут
оплачены из собственных средств фирмы.

Норма дохода на капитал для
подобных проектов равна в фирме 20% ,С целью упрощения расчетов принимается,
что все платежи приходятся на конец соответствующего года и фирма уплачивает
только один налог на прибыль в размере 24%.

Определите:

—  
чистую ликвидационную
стоимость оборудования (табл.1);

—  
сальдо денежного потока от
инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (табл,2, 3, 4);

—  
поток реальных денег (суммарное
сальдо денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности);

—  
сальдо реальных денег
(суммарное сальдо денежного потока от инвестиционной, операционной и финансовой
деятельности);

—  
сальдо накопленных реальных
денег (сальдо реальных денег нарастающим итогом), которое должно быть
неотрицательным;

—  
основные показатели коммерческой
эффективности участия в проекте для предприятия.

Постройте график чистой
текущей стоимости.

Как Вы считаете, должен ли
данный проект быть реализован?

Решение

Расчет
чистой ликвидационной стоимости оборудования

Расчет чистой ликвидационной
стоимости проекта приведен в табл,1.

Рыночная стоимость
оборудования по условию составит 10% его первоначальной стоимости,Затраты на
приобретение составляют 122 тыс,рублей,Амортизация составляет 24,4 тыс,рублей
в год согласно табл,3.

Балансовая стоимость объекта
для шага Т определяется как разность между первоначальными затратами и
начисленной амортизацией.

Операционный доход (убытки)
рассчитывается как разница между рыночной стоимостью и суммой балансовой стоимости
объекта и затрат по его ликвидации.

Чистая ликвидационная
стоимость представляет собой разность между рыночной ценой и налогами, которые
начисляются на прирост остаточной стоимости капитала и доходы от реализации
имущества.

Таблица 1

Наименование показателя

Земля

Здания, сооружения и т.д.

Машины, оборудование

Всего

А

1

2

3

4

1

Рыночная стоимость

12,2

12,2

2

Затраты (табл,2)

122

122

3

Начислено амортизации

122

122

4

Балансовая стоимость на T-ом шаге

12,2

12,2

5

Затраты по ликвидации

0,61

0,61

6

Доход от прироста стоимости капитала

Нет

Нет

0

7

Операционный доход (убытки)

Нет

11,59

11,59

8

Налоги

2,8

2,8

9

Чистая ликвидационная стоимость

8,8

8,8

Расчет
сальдо денежного потока от инвестиционной, операционной и финансовой
деятельности

Поток реальных денег от
инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды платежей, распределенных
по периодам расчета (табл.2).

Таблица 2

Поток реальных денег от
инвестиционной деятельности

Наименование показателя

Значение показателя по шагам расчета

Шаг 0

Шаг 1

…

Шаг Т

Ликвидация

1

Земля

З

П

2

Здания, сооружения

З

П

3

Машины и оборудование, передаточные
устройства

З

-122

-3,4

П

12,2

4

Нематериальные активы

З

П

5

Итого: вложения в основной капитал

З

-122

0

0

-3,4

П

0

0

0

12,2

6

Сальдо денежного потока

-122

0

0

8,8

В расчете учтена рыночная
стоимость оборудования на момент ликвидации как приток и затраты на саму
ликвидацию как отток денежных средств.

Сальдо денежного потока от
инвестиционной деятельности  будет
рассчитываться как:

,                                                 (1)

где  – затраты в момент времени t на покупку объекта
капитальных вложений;  – поступления
в момент времени t от реализации инвестиционного объекта; n – срок проекта.

Поток реальных денег от
операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (табл.
3).

Сальдо денежного потока от
операционной деятельности  для
проекта в целом будет рассчитываться как:

,                                                     (2)

где Вt – выручка проекта в
момент времени t; Ct – операционные затраты проекта в момент времени t; ПРt – проценты по кредитам
проекта в момент времени t; Нt – налог на прибыль в момент времени t.

Амортизация оттоком денежных
средств не является, поэтому при расчете прибыли и налога на прибыль
учитывается как затраты, а при расчете сальдо денежного потока – нет
(прибавляется к величине проектируемого чистого дохода).

Проценты по кредитам
рассчитаны на остаток задолженности в соответствующем периоде.

Таблица 3

Поток реальных денег от
операционной деятельности

Наименование показателя

Значение показателя по шагам расчета

Шаг 0

Шаг 1

Шаг 2

Шаг 3

Шаг 4

Шаг 5

1

Объем продаж, тыс,шт.

32

33

34

32

32

2

Цена, рублей

5

5,6

6,2

6,8

7,4

3

Выручка, тыс,рублей

160

184,8

210,8

217,6

236,8

4

Внереализационные доходы

5

Переменные затраты[1]

79

85

91

97

103

6

Постоянные затраты

2

2

2

2

2

7

Амортизация зданий[2]

8

Амортизация оборудования

24,4

24,4

24,4

24,4

24,4

9

Проценты по кредитам

15

12

9

6

3

10

Прибыль до вычета налогов

39,6

61,4

84,4

88,2

104,4

11

Налоги и сборы

9,5

14,7

20,3

21,2

25,1

12

Проектируемый чистый доход

30,1

46,7

64,1

67,0

79,3

13

Амортизация

24,4

24,4

24,4

24,4

24,4

14

Сальдо денежного потока

54,5

71,1

88,5

91,4

103,7

Расчет потока реальных денег
от финансовой деятельности приведен в табл»