Учебная работа № 36647. Пути и методы снижения рисков

Выдержка из похожей работы

Хеджирование финансовых рисков

Термин «хеджирование» в переводе с английского языка означает
«ограждение» и широко используется в банковской, биржевой и коммерческой деятельности
для обозначения различных методов страхования.

Эдвард Доллан дает такую трактовку хеджированию:

«Хеджирование — это система заключения срочных трактов и сделок,
учитывающая вероятные в будущем измене обменных валютных курсов и преследующая
цель избежать не благоприятных последствий этих воздействий».

Затем данный термин стал применяться в более широком смысле
как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен любые
товарно-материальные ценности по конкретным коммерческим операциям, предусматривающим
поставку (продажу) варов или активов в будущем.

Существуют два класса операции хеджирования, которые
яв-яются основой формирования стратегий поведения инвесторов фондовом рынке:

— хеджирование на повышение;

— хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой представляет собой биржевую операцию
по покупке срочных контрактов,Хедж на повышение применяется в том случае,
когда необходимо застраховаться от вероятных повышений цен на некоторый актив в
будущем,Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем будет куплен
товар.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей — это биржевая операция, связанная с
продажей срочного контракта на какой-либо актив (товар) с целью страхования от
предстоящего падения цен на него.

Существующий рынок срочных контрактов открывает возможности
страхования различных рисков посредством хеджирования разнообразных соглашений.
Основными участниками рынка срочных контрактов являются хеджеры, главная цель
которых — страхование соглашений,Кроме того, рынок не может функционировать
без трейдеров, задача которых состоит в получении прибыли в результате
осуществления сделок на бирже (дешево купить и дорого продать).

Чтобы проанализировать механизм хеджирования, необходимо
подробнее остановиться на анализе содержания срочных контрактов.

По видам срочные контракты делятся на:

1) форвардный контракт, который представляет собой договор на поставку
(продажу) какого-либо актива в установленный срок по согласованным на момент
подписания договора требованиям,Целью заключения форвардного контракта
является действительное приобретение (продажа) данного вида актива.

Поставщик интересуемого актива открывает «короткую позицию»,
то есть продает контракт, а покупатель открывает «длинную позицию», то есть
покупает контракт,Экономический смысл подобного соглашения заключается в игре
на курсовой стоимости актива: покупатель надеется на повышении цены в будущем,
а продавец — на ее понижение.

Особенностью форвардного контракта является то, что
реализация взаиморасчетов и списание прибыли и убытков осуществляется после
скончания сроков контракта (в отличие от фьючерсных контрактов).

В качестве недостатков форвардных контрактов можно отметить
тот факт, что они нестандартны и низколиквидны;

2) фьючерсный контракт также представляют собой договор на продажу (поставку)
актива в будущем, но, в отличие от форвардного контракта, условия его
стандартны во всем, кроме цены Объем, время, место, способ поставки
универсальны для любого фьючерсного контракта,Соответственно они
высоколиквидны и имеют расширенные возможности обращения на
вторичном рынке,Высокая ликвидность их также связана с возможностью любого из
контрагентов ликвидировать свою позицию с помощью офсетного соглашения, которое
является обратным соглашению контрагента, зафиксированному в контракте.

Характерная особенность фьючерсного контракта заключается в
том, что он фактически не является актом купли-продажи и нацелен не на
реализацию, а на хеджирование соглашения.

Выплата или получение разницы между фьючерсной ценой (ценой,
определенной в контракте) и ценой спот (рыночной ценой на данный момент)
становится ценой исполнения фьючерсного контракта;

3) опционный контракт представляет собой договор, в соответствии с которым один из
его участников приобретает право купли-продажи какого-либо актива (товара) по
фиксированной цене в течение определенного периода времени, а другой участник
за денежное вознаграждение обязуется реализовать это право.

Существует три типа опционов:

— опцион на покупку (саll) означает право, но не обязанность покупателя купить данный
актив по фиксированной заранее цене для защиты от потенциального повышения его
цены;

— опцион на продажу (рut) дает возможность продавцу продать
имеющиеся у него активы, защищая их от предстоящего обесценивания;

— двойной опцион (stellage) позволяет покупателю либо купить,
либо продать активы по заранее фиксированной цене.

Торги по опционным контрактам могут быть проведены в
соответствии с двумя стилями:

— европейским стилем, когда опцион должен быть продан на определенную
дату;

— американским стилем, когда опцион может быть продан в
течение некоторого периода.

Участниками опционного контракта являются держатель и
надписатель,Держатель — это лицо, приобретающее контракт, надписатель — лицо,
принимающее на себя обязательство по исполнению контракта,Коренное различие
между этими участниками заключается в их возможностях: держатель, если
конъюнктура рынка сложилась в худшую для него сторону, может отказаться от
исполнения контракта, а надписатель такой возможности не имеет, так как он, по
требованию держателя, должен обязательно исполнить контракт,Следовательно,
больший риск принимает на себя надписатель,За это он получает компенсацию в
виде премии, которая оговаривается и выплачивается при заключении контракта,В случае,
если держатель опциона откажется от его исполнения, премия, выданная
надписателю, не возвращается.

//‘); //]]>
Стек­лопла­стиковые Трубы zct.ruzct.ruЗащита от коррозии,Экономия на монтаже и тепло­изоляции,Гарантия 50 лет!Трубы НКТОбсадные трубыВодоподъемТрубы для ЖКХ сферыСкрыть рекламу:Не интересуюсь этой темой / Уже купилНавязчивое и надоелоСомнительного содержания или спамМешает просмотру контентаСпасибо, объявление скрыто.Скрыть объявлениеПере­подго­товка на базе высшего! bs-sg.rubs-sg.ruКурсы пере­подго­товки