Загрузка...
Учебная работа № /2000. «Диплом Недружественные слияния и поглощения и стратегии защиты в банковском бизнесе россии
Содержание:
ВВЕДЕНИЕ 4
1. ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ 7
1.1 Понятия рынка корпоративного контроля и андеррайтинга : слияние, поглощение и гринмэйл 7
1.2 Недружественное поглощение как разновидность корпоративного конфликта 15
1.3 Классификация компаний-агрессоров. 18
1.4 Способы и технологии недружественного поглощения 20
2 ПРЕВЕНТИВНАЯ СИСТЕМА ЗАЩИТНЫХ МЕР ОТ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ 22
2.1 Классификация мер по защите бизнеса от недружественного поглощения 22
2.2 Наиболее распространенные стратегии защиты от недружественного поглощения 31
2.2.1 Формирование защищенной корпоративной структуры 31
2.2.2 Обеспечение экономической безопасности с помощью постоянного мониторинга текущей ситуации 34
2.2.3 Создание эффективной мотивации и ограничение полномочий руководителя предприятия 34
2.2.4 Создание условий, препятствующих массовой скупке акций 36
2.2.5 Создание системы контроля за кредиторской задолженностью компании-цели, формирование подконтрольной кредиторской задолженности 38
3 ТАКТИЧЕСКИЕ СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ОТ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ В УСЛОВИЯХ НАЧАВШЕЙСЯ АТАКИ 40
3.1 Контрскупка акций/долей 40
3.2 Срочная реструктуризация активов компании-цели и блокировка пакета акций, приобретаемого компанией-агрессором, с одновременным проведением дополнительной эмиссии 40
3.3 Работа с акционерами 41
3.4 Защита путем нападения 42
3.5 Банкротство, инициированное владельцами 42
4 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ЗАЩИТЫ ОТ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА МОСКВЫ 44
4.1 Оценка активности компаний-агрессоров на российском банковском рынке капитала 44
4.2 Способы защиты от поглощений применяемые банками в России 46
4.3 Характеристика банка Москвы с точки зрения привлекательности объекта для недружественного поглощения. 48
4.3 Оценка эффективности стратегии банка по защите от недружественного поглощения 54
4.5 Оценка эффективности тактики банка по защите от недружественного поглощения 60
4.6 Влияние тактик и стратегий защиты от недружественных поглощений на капитализацию банка 64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67
Библиографический список 69
Форма заказа готовой работы
Выдержка из похожей работы
В экономической теории принято делить слияния и поглощения на
три основных типа.
·
Горизонтальное слияние и поглощение — комбинация похожих
компаний, которая приносит экономию на масштабе и синергии — наиболее простое
для планирования, поскольку дает самые очевидные преимущества, достигаемые за
счет организационных факторов, управления операциями и эффекта масштаба,(В
России, например, слияние авиакомпаний «Сибирь» — «Внуковские
авиалинии».)
·
Вертикальное слияние и поглощение — комбинация компаний из
разных уровней технологических переделов, нацеленная на повышение эффективности
трансакций — требует точной подгонки и устойчивости технологических связей.
(Многоуровневые вертикальные структуры «Сибирского алюминия»,
«Лукойла».) Может возникнуть проблема, когда объединение будет
технологически возможным, но экономически невыгодным,Другая проблема —
технологические изменения, которые могут сделать какое-то звено холдинга
ненужным или менее эффективным, чем предполагалось,
·
Конгломерат — объединение технологически несвязанных
производств — представляет инвестиционную стратегию, которая должна содержать
требования постоянного пересмотра и переоценки портфеля активов,Для
конгломерата характерна частая продажа и покупка активов различного вида.
Основная причина сделок, где компании используют механизмы слияния
и поглощения — это конкуренция, которая вынуждает активно искать инвестиционные
возможности, эффективно использовать все ресурсы, снижать издержки и искать
стратегии противодействия конкурентам,Развитие экономики выражается в ее
глобализации, технологическом прогрессе, либерализации рынков,Расширяя свои
возможности, компании создают стратегии диверсификации и реструктуризации,
Рассмотрим мотивы процесоов слияния и поглощения.
1,
Одним из основных мотивов слияний является синергетический
эффект — усиление эффективности за счет объединения,Слияние может
способствовать:
— снижению издержек производства — например, за счет
проявления эффекта
масштаба при горизонтальном слиянии или получению более дешевых
ресурсов при вертикальном слиянии;
— снижению издержек управления — за счет объединения функций
звеньев управляющего аппарата, высвобождения персонала;
2,Мотивом слияния может выступать повышение эффективности
управления:
— приобретение неэффективной фирмы — проблемы и неудачи
фирмы зачастую лежат в сфере управления: отсутствие стратегического мышления у
руководства, близорукая рыночная политика, неумение подбора и анализа
необходимой информации;
— передача управления собственником — ситуация, когда
собственник, управляющий фирмой, желает отойти от дел или его интересы
перемещаются в другие сферы бизнеса.
3,Стремление к росту капитализации также может подтолкнуть
компании к слиянию:
— размещение свободных средств — одна из фирм может
разместить свои свободные средства путем приобретения другой компании (мотив,
характерный для конгломератных слияний);
— спекулятивный мотив — рост капитализации способствует
повышению курса акций, интересы владельцев компаний могут быть направлены не на
продолжение деятельности, а на получение дополнительного дохода от продажи
акций
4,многие слияния представляют собой инструмент конкурентной
стратегии:
— усиление рыночной власти — увеличение рыночной
доли, способствует приобретению доминирующего положения и получению
конкурентных преимуществ,Не все преимущества и итоги сделок могут быть оценены
немедленно финансовым рынком, но способствуют росту фирмы в будущем.
2,Подходы и методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения.
К
оценке бизнеса можно использовать три подхода: доходный, затратный (имущественный)
и сравнительный.
Доходный подход к оценке бизнеса основан на сопоставлении
будущих доходов инвестора с текущими затратами»